10月19日，申萬宏源證券董事長劉健出席全球財富管理論壇2025上海蘇河灣大會時指出，中國居民家庭資產配置結構呈現出結構性變化，正進入高增長、多元化及增加境外資產配置的新時期。為進一步提升金融市場服務居民財富管理的能力，圍繞加大金融產品供給和創新，需要不斷探索和突破。

  劉健表示，近年來全球財富管理市場迎來一系列新變化，大型金融機構不約而同在加大財富管理、資產管理上的布局，部分國際投行的財富及資產管理業務收入占比超過50%。中國居民家庭資產配置結構也呈現出結構性變化，正在進入高增長、多元化及增加境外資產配置的新時期。

  從總量規模看，過去二十年，中國居民財富總量實現跨越式增長。據貝恩咨詢的數據，中國私人部門可投資資產總量超過300萬億元人民幣，高凈值人群數量位居全球第二，已形成龐大的財富管理市場。

  從配置結構看，中國居民財富結構正經歷從儲蓄與單一房地產投資為主，逐步向股票、債券、公募基金、私募股權、保險、黃金等大宗商品及跨境資產多元配置轉型。過去中國居民家庭資產中房地產投資占比接近七成，而近年來房地產在家庭資產中的比重已經顯著下降，股票、基金等權益類投資占金融資產的比例穩步提升至15%左右。

  從年齡結構看，隨著人口代際的更替及互聯網金融與數字投資平臺的快速發展，中國年輕投資者群體日益活躍，目前30歲以下股票投資者的數量占比已提升至30%，他們不僅追求資產增值，更注重投資的便利性、全球視野與風險分散。

  從金融產品供給看，當前金融市場產品體系還不能滿足居民日益多元化的投資需求。

  劉健指出，為進一步提升金融市場服務居民財富管理的能力，圍繞加大金融產品供給和創新，需要不斷探索和突破。

  一是加快豐富可直接投資的資產和產品類型。可借鑒成熟市場發展被動投資的經驗，在目前ETF產品快速擴容的基礎上，進一步豐富ETF產品類型，尤其是加大寬基指數類、商品類、外匯類及跨境ETF產品的創設。通過將居民長期投資與稅收優惠相結合的策略，鼓勵長期持有與穩健收益型產品的發展，引導資產管理機構發行更多3至5年期的多資產組合型產品，鼓勵養老金、保險資金、家族信托等長期資金加大配置。另外，要加大綠色產品的供給，積極發展可交易的綠色債券、碳信用衍生品等工具，并依托統一的ESG評價標準，增強跨市場透明度和可比性，使居民在投資中實現社會效益目標。

  二是進一步豐富產品策略，形成覆蓋全資產、多策略的廣譜產品體系。要適度擴展權益類、商品類、另類資產產品占比，積極發展指數期貨與期權市場，降低投資機構的交易成本與對沖門檻。利用衍生品市場工具，在“固收+”基礎上加入商品增強、量化對沖、結構化收益增強等策略，進一步拓展多元化收益來源。穩步放寬機構投資者參與期貨、期權等衍生品交易的限制，允許公募基金、保險產品、銀行理財子公司等靈活運用期貨、期權及場外衍生品工具進行風險管理，設計多期限、多掛鉤標的、多收益結構的策略產品。以長期穩健、低波動為投資目標，結合場外衍生品工具和收益憑證作為產品載體，為各類投資者提供覆蓋全球多資產、多策略、低成本、具備較高夏普比例的產品投資方案，更好地服務居民財富管理。

  三是不斷豐富互聯互通機制內涵，擴展覆蓋范圍，引入更多跨境產品。資產管理機構要持續加大在跨境ETF、跨境收益互換及跨境衍生品上的產品創新，積極拓展涵蓋不同市場、不同資產類別的跨境主題產品，例如聚焦亞太新興市場、全球科技龍頭、境外綠色基建等主題的主動及被動管理型產品，滿足投資者對不同區域和細分行業的投資需求。同時，要進一步豐富跨境理財通、ETF互認產品類型，探索引入更多跨時區、跨幣種、跨資產類別的結構性產品和指數掛鉤產品，穩步將跨境投資標的拓展至海外REITs、高收益債券及私募基金等資產，更好滿足居民財富管理跨境化、全球化配置的需求。

  四是加快推進財富管理的服務分層，構建覆蓋不同投資者群體的差異化服務體系。一方面，要著力打造覆蓋高凈值、中產及普通投資者的全品類產品體系。在服務高凈值客戶全球化、定制化需求的同時，要加大面向中產和普通投資者的普惠型工具創新，推出更多寬基指數、紅利價值指數、公募REITs等產品，引導投資者加大被動投資和定期投資，通過專業的投資顧問服務幫助普通投資者打破以存款及跟風投資為主的傳統模式，以較低成本逐步實現跨市場、多幣種、多策略的資產配置。另一方面，要順應財富管理市場年輕化、數字化、個性化的發展趨勢，積極拓展與年輕人價值觀和產業認知同頻的創新產品，圍繞新消費、新產業、新終端、新數字等推出更多創新型的指數產品及數字金融產品，提升客戶全流程的體驗和獲得感。

  五是依托專業機構買方投研優勢，賦能投顧業務及相關產品體系高質量發展。近年來，各家券商在財富管理行業持續深化轉型，加速推進買方投顧模式及相關產品體系的建設。申萬宏源證券堅定聚焦“以客戶為中心”的理念，在持續加大證券自營投資能力建設的同時，積極將買方投研建設成果運用到投顧類業務發展中，成為踐行“金融為民”的重要舉措之一。

  劉健指出，未來申萬宏源證券愿與各類資產管理機構進一步加大合作，進一步強化責任擔當，持續圍繞普惠金融、養老金融等五篇大文章，推動產品互聯、服務共建，提升服務實體經濟質效。同時將牢牢把握全品類產品研發和創設的核心競爭力，以穩健優質、豐富多元的產品貨架，滿足不同風險偏好、不同市場觀點的投資者的多樣化資產配置需求，注重提升投資者的體驗與獲得感，依托數字化手段完善產品全生命周期服務，加強投教陪伴與風險適配管理，實現客戶收益與體驗的雙重提升，共同為中國居民財富保值增值提供更多元化、更專業化的產品服務方案。